【株価大幅下落】NYダウは雇用統計を受けて利上げ加速を警戒…目先はどうなる?

ブログ:黒岩が斬る!!

[参考URL]

【まぐまぐニュース~NYダウは665ドル安、雇用統計上振れで~】
http://www.mag2.com/p/money/372972

 

投資家がもっとも警戒しなければならないのが、「悪い金利上昇」だ。現在の米長期金利は2.85%。足元でジリジリと上昇しており、市場では緊張感が高まっている。ただ、水準はいまだ2%台であり、ギリシャのような財政破綻リスクはそれほど意識されていない。市場は「良い金利上昇」との見方もあり、マーケットは「最悪の事態にはならない」と考えているようだ。

では、「最悪の事態」とはどういうことか。それは、米国債が徹底的に売られることだ。長期金利が5%→8%→10%と上昇していく事態であり、これによって財政破綻リスクが急速にアップする。そうなるかどうか、ということである。

今回の米長期金利の上昇は、米雇用統計の発表を受けてのもの。賃金が予想以上に上がっており、インフレリスクが急速に高まっているのだ。賃金が上昇すれば、可処分所得が増え、それが消費に回るという好循環を生み出す。しかし、必要以上に賃金が上がれば、それが物価高を招き、過度なインフレを当局が警戒しなければならなくなる。そうなると、中央銀行は急速な金融引き締めをやらざるを得ない。そういうロジックが働くのだ。だから、金融引き締め懸念から株価が急落している。「良い経済指標=株高」ではないのだ。これが株式投資の難しいところである。

個人的に想定している流れは、この下落モードが、オリンピック後の北朝鮮攻撃に直結する流れだ。「利上げ警戒→北朝鮮攻撃」という株安の動きが加速し、日経平均が暴落するといったパターンだ。なので、「良い金利上昇だから大丈夫」という見方は、ちょっと安易だと考えたい。株価は下方向を目指しており、大きなリスクを織り込みに行きはじめている。投資家はそういった点に最大限の注意を払い、自身のポジションを構築しなければならない。

 

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