武田薬品のシャイアー巨額買収によって円安加速となるか

ブログ:黒岩が斬る!!

[参考URL]

【ロイター~武田のシャイアー巨額買収~】
https://jp.reuters.com/article/column-shire-eiji-kinouchi-idJPKBN1I23G8

 

武田(4502)によるシャイアーの巨額買収。一般的にこのような実務上のフローは、為替相場に対して短期的な影響となる可能性が高い。理論的には、為替は短期・中期・長期要因によるファンダメンタルズによって決定される。短期は金利、中期は経常収支、長期は物価だ。なので、このような買収案件による資金フローは、こういったファンダメンタルズとは別物となっている。なので、一時的に相場を動かす要因にはなっても、それが定着するとは考えにくい。

だが、総額7兆円もの円売りは、相場の大きな変動要因である。実際はポンド・円との関係だが、円の独歩安を招きやすいという面では、ドル・円相場にも影響が出てくるだろう。7兆円という規模は、2001年、同時多発テロが起きたあとに行った為替介入3兆2000億円よりも大きい。それなりの影響力があるということだ。「一時的に円安になりやすい」という事実には変わりはなく、日本の輸出企業には好影響を与えるだろう。日経平均をそれなりに押し上げる効果はあると思われる。そういった意味で新興市場は取り残されやすくなるが、株式投資の世界では「いずれ循環物色される」というのが常識。主力株の上昇が一服すれば、そのおこぼれが新興市場にも回ってくる。そう楽観的に考えたい。

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