日銀・金融政策決定会合とECB理事会を控えて見極めムード

ブログ:黒岩が斬る!!

[参考URL]

【NHK】
https://goo.gl/J97Q2B
【ロイター】
https://goo.gl/uqEdpY

 

手掛かり材料が乏しいなか、本日の注目材料は、日欧の金融政策となりそうだ。本日の午後にも日銀金融政策決定会合の結果が発表され、夜になれば、ECB理事会の結果、ドラギ総裁の会見もある。東京株式市場では「日欧の金融政策を見極めたい」という見方が強く、どうしても相場は小動きとなりやすい。

市場が注目しているのは、「金融緩和縮小のスピード」だ。米FRBが利上げや資産縮小のタイミングを探るなか、はっきりと「出口論」を主張している。日銀やECBもそれに追随する形となっており、リーマンショック以降に拡大した中央銀行の資産をどうやって縮小するかが焦点となっている。

ここで重要なのが、決してFRBを追い越してはいけないということ。もし、日銀やECBの利上げや資産縮小など金融引き締めのペースが速まると、為替市場において相対的にドルが下落しやすくなってしまう。それはFRBによって不都合であり、決して許容できないものなのだ。そういった意味ではFRBの金融引き締めスピードが「ペースメーカー」となっており、日欧はこれを追い越すことができない。過度な金融引き締め姿勢は打ち出せないのである。

なので、本日の金融政策決定会合でも、「巡航速度」が守られる公算が大きい。突発的な「何か」が出る可能性が低く、相場への影響は限られるであろう。

 

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