安倍首相3選決定…今後の課題と株価への影響は?

ブログ:黒岩が斬る!!

[参考URL]

【BuzzFeed~安倍首相の続投が決まった…5つのポイント~】
https://www.buzzfeed.com/jp/yoshihirokando/abe-ldp

 

「安倍3選」が決まった。これは大方の予想通りであり、まったくサプライズはない。石破氏の善戦も予想の範囲内であり、この政治イベントがマーケットに与えた影響は軽微だった。安倍政権のケツ(21年9月)が決まったことで、ここから安倍首相の求心力は時間を追って逓減することになるだろう。「次がない首相」に議員たちは尻尾を振ることをしなくなるからだ。

マーケットとして関心が高いのは、日銀の金融政策の持続性であろう。異次元緩和がいつまで続くのか―—これが最大の焦点となる。しかし、今回の総裁選で透けて見えたことは、両候補者ともに緩和継続に対して必ずしも積極的ではないということ。ゼロ金利の弊害が前面に出るなか、早期の金融正常化を模索。それが日銀及び市場とのギャップを生みそうな雰囲気となっている。投資家は「半永久的な緩和継続」を望んでいるのに対して、政治サイドは「正常化が望ましい」と考えているのだ。これが「アベノミクス継続」に疑問符をつけさせることになり、時間の経過とともに市場は徐々に警戒感を強めるだろう。

そして来年10月には消費税が10%に引き上げられる予定となっている。その最終判断は今年末であり、来年度の予算編成の最重要項目となりそうだ。当然、市場では駆け込み需要などが発生し、セールなども行われるだろう。売上増につながれば、それなりの経済効果が期待できる。問題はその後の反動。消費冷え込みをどうカバーしていくのか―—その辺をマーケットは先読みすることになる。GDPへの影響を織り込みに行くことになり、数か月後には増税を嫌気した「催促相場」が起こる可能性もある。そういった流れには注意をしておきたい。

一方、北朝鮮、ロシア、中国などとの関係だが、トランプ政権が続く限り、属国日本はこれらの国に対して交渉チャンネルを持ち続けることになりそうだ。米国が覇権国家としての地位を自ら降りようとしているからであり、それが中国やロシアに対して外交のフリーハンドを与えている。ただ、米国の反トランプ派のグローバリストは、そういったロシア、中国の日本への接近を快く思っていない面もある。どこかで邪魔が入る可能性が高く、交渉がスムーズに進むとは思えない。北方領土の返還なんていうのは、まだまだ先の話だろう。そういった意味で株価への影響は限定的だ。

そして安倍政権があと3年続くことになれば、当然「憲法改正」も議論されることになりそうだ。「日本を戦争ができる国」にするための第一歩であり、同時に米軍需産業から兵器を積極的に買うことを意味する。しかし、現在、米国による対北朝鮮政策は融和的となっており、これとは逆行する流れとなっている。安倍政権はいわゆる「グローバリズム」であることから、憲法改正は「ポストトランプ」を想定した動きでもある。もし、米中間選挙で共和党が大敗、「トランプ弾劾」となれば、憲法改正議論は一気に熱を帯びることになる。しかし、今はそういった可能性はそれほど高くないことから、国内での憲法改正議論がヒートアップすることはないだろう。マーケットはこれを中立視するほかない。

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